干貨!2021年中國光刻膠行業龍頭企業對比:晶瑞電材VS彤程新材 誰是本土光刻膠龍頭企業?

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20 鄭晨 ? 2021-09-29 10:40:25  來源:前瞻產業研究院 E28538G0

光刻膠行業主要上市公司:南大光電(300346)、上海新陽(300236)、容大感光(300576)、飛凱材料(300398)、廣信材料(300537)、雅克科技(002409)、晶瑞電材(300655)、彤程新材(603650)

本文核心數據:光刻膠產能情況、光刻膠業務收入等

1、晶瑞電材VS彤程新材:光刻膠業務布局歷程

光刻膠是電子化學品中技術壁壘最高的材料,具有純度要求高、生產工藝復雜、生產及檢測等設備投資大、技術積累期長等特征,受技術限制,我國中低端光刻膠產品在全球占有一席之地,但高端光刻膠基本全部依賴進口,其中可生產高端光刻膠的企業較少,競爭力較強的公司主要有晶瑞電材、彤程新材,兩家公司有關光刻膠業務的布局歷程如下:

圖表1:晶瑞電材VS彤程新材:光刻膠業務布局歷程

2、光刻膠業務布局及運營現狀分析

——光刻膠子公司布局對比:彤程新材更強

晶瑞電材的光刻膠產品由公司的子公司蘇州瑞紅生產,蘇州瑞紅作為國內光刻膠領域的先驅,規模生產光刻膠近30年,產品主要應用于半導體及平板顯示領域;而彤程新材,在2020年7月及9月戰略收購國內半導體光刻膠龍頭科華微電子及國內顯示面板光刻膠龍頭北旭電子,其中,北京科華是唯一被SEMI列入全球光刻膠八強的中國光刻膠公司,而北旭電子是是中國大陸第一家TFT-LCDArray光刻膠本土生產商,也是國內最大的液晶正性光刻膠本土供應商??傮w來看,彤程新材的子公司綜合實力更強。

圖表2:晶瑞電材VS彤程新材:重要光刻膠子公司布局情況(單位:項)

——光刻膠技術布局對比:彤程新材布局更廣

從光刻膠技術布局來看,晶瑞電材子公司-蘇州瑞紅,近30年致力于光刻膠產品的研發和生產,光刻膠產品類型覆蓋高中低分辨率的I線、G線紫外正性光刻膠、環化橡膠型負性光刻膠、化學增幅型光刻膠、厚膜光刻膠等類型;而彤程新材的子公司:北京科華,產品覆蓋KrF(248nm)、G/I線(含寬譜)、Lift-off工藝使用的負膠,用于分立器件的BN、BP系列正負性膠等類型,子公司-北旭電子是中國大陸第一家TFT-LCDArray光刻膠本土生產商:

圖表3:晶瑞電材VS彤程新材:光刻膠技術布局情況

同時,從技術實力來看,晶瑞電材子公司-蘇州瑞紅先后承擔過國家“85公關”項目、科技部創新基金項目、“863”重大專項,國家級重大專項02項目等,且擁有數項國家發明專利和高新技術產品,是江蘇省高新技術企業;而彤程新材子公司-北京科華,自成立至今承接了國家02科技重大專項、國家“163”重大科技項目、國防科工委“十一五”重點科技項目等,是國內領先的半導體光刻膠龍頭生產商。

圖表4:晶瑞電材VS彤程新材:國家級重大項目參與情況

——光刻膠研發投入對比:研發投入均不斷擴大

光刻膠是典型的高技術壁壘行業,從研發投入來看,2018-2020年,彤程新材子公司-北京科華在2018-2020年的研發投入不斷增長,由934萬元增長至3780萬元;而晶瑞電材也十分重視光刻膠業務的研發,公司于2020年下半年購買ASML1900Gi型光刻機設備,ArF高端光刻膠研發工作正式啟動,旨在研發滿足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻膠,同時,公司引進光刻膠高端技術人才,以大力提高公司在高端光刻 膠的研發及市場推廣的速度。

圖表5:彤程新材子公司-北京科華光刻膠研發投入(單位:萬元)

——光刻膠產能布局對比:彤程新材布局更豐富

從光刻膠產品的產能布局來看,晶瑞電材及其子公司目前可量產i/g line膠、觸屏用光刻膠,而彤程新材及其子公司可量產的光刻膠產品種類更多,包括i/g line膠、KrF膠、TFT光刻膠和觸屏用光刻膠:

圖表6:晶瑞電材VS彤程新材:2021年H1光刻膠產品布局

具體在半導體光刻膠產能方面,彤程新材-子公司北京科華,分別有百噸級環化橡膠系紫外負性光刻膠和千噸級負性光刻膠配套試劑生產線、G/I線正膠生產線(500 噸/年)和正膠配套試劑生產線(1000 噸/年)、百噸級248nm光刻膠生產線;而晶瑞電材分別擁有I-Line光刻膠、KrF光刻膠產能:100噸/年。

圖表7:2021年H1末中國大陸半導體光刻膠廠商產能情況

此外,在面板光刻膠產能布局方面,彤程新材子公司-被旭電子也在擴建6000噸顯示面板光刻膠基地,計劃2021年底投產。

——光刻膠銷售布局:下游客戶較穩定

在銷售布局方面,晶瑞電材的主要客戶包括中芯國際、揚杰科技、福順微電子、華微電子等等;而彤程新材子公司-北京科華是中芯國際、上海華力微電子、長江存儲、華潤上華、杭州士蘭、吉林華微電子、三安光電、華燦光電等行業頂尖客戶的穩定合作伙伴。

圖表8:晶瑞電材VS彤程新材:主要客戶情況

3、光刻膠業務經營業績對比:彤程新材領先

從兩家公司的光刻膠業務收入來看,2021年上半年,晶瑞股份光刻膠及配套材料實現收入1.43億元,同比增長70.98%,毛利率達36.54%;彤程新材子公司-北京科華于2021年上半年實現收入5647.83萬元,同比增長46.7%,而子公司-北旭電子實現收入1.2億元??傮w來看,兩家公司的光刻膠業務經營較穩定,均實現了同比增長,其中彤程新材的業務收入規模更大。

圖表9:晶瑞電材VS彤程新材:光刻膠業務收入情況(單位:萬元,%)

4、前瞻觀點:彤程新材是本土光刻膠龍頭企業

由于光刻膠是典型的高技術壁壘行業,因此,光刻膠技術布局、產能布局是公司核心競爭力的重要體現?;谏衔姆治鼋Y果,前瞻認為,彤程新材因在技術布局、產能布局等方面占有優勢,目前是我國本土光刻膠企業中的“龍頭”。

圖表10:中國本土光刻膠“龍頭之爭”分析結果

以上數據參考前瞻產業研究院《中國光刻膠行業市場前瞻與投資規劃分析報告》,同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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