干貨!2021年中國通用航空維修行業龍頭企業分析——海特高新:注重研發投入

分享到:
20 穆曉菲 ? 2021-09-02 12:40:43  來源:前瞻產業研究院 E13734G0

行業主要上市公司:海特高新(002023)、中信海直(000099)、中航電子(600372)、中航機電(002013)等。

本文核心數據:營業收入、航空維修及服務營業收入、通用航空業務區域分布、通用航空毛利率等

1、中國通用航空維修行業龍頭企業全方位對比

通用航空是我國航空業的重要分支,應用較為廣泛。從通用航空的維修運營來看,目前中國通用航空維修行業的龍頭企業主要包括海特高新、航新科技、中信海直等。2020年,海特高新主營業務收入仍較去年有所增長,各項指標仍處于較高水平。

圖表1:2020年中國通用航空維修行業龍頭企業全方位對比(單位:億元,%)

2、海特高新:通用航空業務的布局歷程

1991年海特高新成立,成為我國第一家民營航空裝備研制與技術服務公司。經過30多年的發展與積累,海特高新在四川、天津等地建立了飛機維修基地,并且搭建了完善的技術體系和技術提供商。截至2020年底,天津海特飛機維修基地2號機庫建設項目資金已全部到位,預計2021年12月31日該基地可投入運營。

圖表2:海特高新-通用航空業務布局歷程

3、海特高新:通用航空業務布局及主營業務運營現狀

——通用航空維修業務:重點發展境內業務

海特高新是大中華地區維修能力最強、維修體量最大、維修質量最好的公務機MRO企業,積極開拓通航飛機和公務機航空部附件維修業務,逐步進入國產飛機部附件、模擬機部附件維修,積極謀劃、穩步推進國產大飛機配套項目。2020年海特高新共實現境內業務收入8.64億元,占比共計89.59%。在境內業務中,華北、華東及西南地區業務收入最多,分別占比29.62%、22.25%及21.34%。境外地區實現業務收入1億元,占比達10.41%。

圖表3:2020年海特高新通用航空業務區域布局(單位:%)

——通用航空維修業務布局:多項主營業務處于行業領先地位

海特高新目前航空維修相關業務包括航空再制造、飛機大修及航空部附件維修,具有美國FAA、歐洲EASA、中國CAAC等多項維修許可。其中,飛機大修業務分為民航運輸飛機及公務機大修,服務機型覆蓋波音B737NG系列、空客A320系列、加拿大龐巴迪挑戰者605、美國灣流G450/G550等:

圖表4:海特高新-航空維修業務內容及地位

——通用航空維修研發:研發投入金額較高

海特高新作為高新技術企業,為了提升產品競爭力,格外重視技術研發。2020年,海特高新與中商飛簽署全面戰略合作協議,除了在國產大飛機分系統的研發制造方面進行深度合作外,也在飛機維修、工程保障等領域開展全面合作。從海特高新的研發投入來看,2017-2020年海特高新研發投入占營業收入的比例處于下降狀態,但研發投入總額維持在2億元左右,處于較高水平。

圖表5:2017-2020年海特高新-通用航空研發投入(單位:億元,%)

——通用航空維修投融資情況:近兩年投融資有所放緩

海特高新在2011年-2018年投融資較為頻繁,主要用途以發展主營業務為主。近兩年投資活動有所放緩,以橫向投資為主;從融資角度來看,2013及2015年海特高新進行了兩次定向增發,用途包括維修基地建設、維修開發項目等。

圖表6:2011年至今海特高新-通用航空投資事件匯總(單位:萬元,萬美元)

圖表7:2004年至今海特高新-通用航空融資歷程(單位:億元)

2015年進行非公開發行時,主要用于進行四個項目,其中包括兩項維修項目。維修項目中的“天津海特飛機維修基地2號機庫建設項目”于2020年減少投資規模及變更募集資金用途的原因在于土地規劃面積未能達到原可研報告中的要求,公司決定在規劃問題解決后,再根據國內寬體機市場維修情況,再適時以自有資金新建雙機位寬體機機庫。

新型航空發動機維修技術開發和產業化項目減少投資規模及變更募集資金用途的原因在于公司根據近幾年技術發展情況大量使用新技術、新材料,利用國產設備、材料替代原定進口設備和材料,同時充分利用現有廠房、機器設備,預計投資額較原定投資額下降。經過投資總額的調整,2015年各定增項目均已達到預計效益。

圖表8:海特高新-通用航空維修定增項目(單位:萬元)

4、海特高新:通用航空業務經營業績

從通用航空維修業務的經營情況來看,2017-2020年,海特高新的通用航空維修業務收入呈不斷上升態勢。從通用航空維修業務收入占比來看,占比呈下降狀態,但仍處于較高水平。結合2021年上半年數據來看,占比有所回升。2017-2021年上半年海特高新通用航空維修業務相應毛利率呈現波動上升態勢且處于較高水平,高毛利率的原因在于航空維修的原材料成本較低,但維修技術性高,收入高。

圖表9:2017-2021年海特高新-通用航空維修業務收入、占比及毛利率變化趨勢(單位:億元,%)

5、海特高新:通用航空業務發展規劃

在2020年全球新冠疫情對海特高新及其旗下子公司業務造成影響后,海特高新表示首要任務為航空維修及服務業的恢復。除此以外,也對新產品研發、子公司協同效應及投資管理體系做出了要求,以便在新的一年繼續加速業務發展,形成具有航新特色的自主式一體化保障模式,在飛機健康管理體系建設和維修綜合保障體系建設中取得重要地位,并向相關領域拓展。

圖表10:海特高新通用航空規劃

以上數據參考前瞻產業研究院《中國通用航空業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》,同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】,還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。

相關深度報告 REPORTS

2021-2026年中國通用航空業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告
2021-2026年中國通用航空業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告

報告主要分析了通用航空業的發展環境;中國通用航空業產業鏈發展概況;全球通用航空業的發展狀況;中國通用航空業的發展狀況;中國通用航空業的市場需求;中國通用航空業...

查看詳情

本文來源前瞻產業研究院,內容僅代表作者個人觀點,本站只提供參考并不構成任何投資及應用建議。(若存在內容、版權或其它問題,請聯系:service@qianzhan.com) 品牌合作與廣告投放請聯系:0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com

p32 q0 我要投稿

分享:

前瞻經濟學人

專注于中國各行業市場分析、未來發展趨勢等。掃一掃立即關注。

前瞻產業研究院

中國產業咨詢領導者,專業提供產業規劃、產業申報、產業升級轉型、產業園區規劃、可行性報告等領域解決方案,掃一掃關注。

文章評價COMMENT

還可以輸入2000個字

暫無網友的評論
前瞻數據庫
企查貓
前瞻經濟學人App二維碼

掃一掃下載APP

與資深行業研究員/經濟學家互動交流讓您成為更懂趨勢的人

作者 穆曉菲
前瞻產業研究員、分析師
3764356
關注
521
文章
193

研究員周關注榜

企查貓(企業查詢寶)App
×

掃一掃
下載《前瞻經濟學人》APP提問

 
在線咨詢
×
在線咨詢

項目熱線 0755-33015070

AAPP
前瞻經濟學人APP下載二維碼

下載前瞻經濟學人APP

關注我們
前瞻產業研究院微信號

掃一掃關注我們

我要投稿

×
J
免费高清特级毛片A片