干貨!2021年中美3D打印龍頭企業對比——美國3D Systems VS 中國鉑力特

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20 穆曉菲 ? 2021-09-01 09:40:35  來源:前瞻產業研究院 E5469G0

行業主要上市公司:Stratasys(SSYS)、3D Systems(NYSE:DDD)、鉑力特(688333)、先臨三維(600588)、極光科技(871953)、有研粉材(688456)、杰普特(688025)等

本文核心數據:3D Systems和鉑力特發展歷程、業務布局、技術布局、銷售網絡、市占率

發展歷程對比:3D Systems起步早,發展經驗豐富

3D Systems為美國3D打印龍頭企業,成立于1986年,1988年于納斯達克上市,2011年換牌至紐交所上市,是全球3D打印全產業鏈布局的優質服務提供商。

鉑力特成立于2011年7月,但其創始團隊在2007年就已研發出國內首臺大型金屬3D打印機。公司于2019年在科創板掛牌上市,如今已成長為國內規模最大、技術實力最強的金屬3D打印技術全套解決方案提供商。

圖表1:美國3D Systems V.S. 中國鉑力特基本信息

圖表2:美國3D Systems V.S. 中國鉑力特發展歷程

業務布局對比

——3D打印產品布局:3D Systems產品布局更豐富

3D Systems和鉑力特同為3D打印全產業鏈布局企業,但在產品方面,3D Systems的產品更加豐富。

3D Systems多年來通過收購兼并,吸納了多個3D打印企業的業務優勢,使得其業務布局非常廣泛,既包括金屬3D打印產品,也包括非金屬3D打印產品。而鉑力特則專注金屬3D打印設備與產品的生產,重點布局航空航天領域。

圖表3:美國3D Systems V.S. 中國鉑力特3D打印業務產品類型

在技術布局方面,二者相差較大。3D Systems的核心技術為熔融沉積式成型(FDM)、立體光固化成型(SLA)、選擇性激光燒結(SLS)與聚合物噴射技術(Polyjet3D)。其中既包括金屬3D打印技術,也包括非金屬3D打印技術。

鉑力特重點布局金屬3D打印,其核心技術為激光選區熔化技術(SLM)、激光熔覆沉積技術(LSF)與電弧增材制造技術(WAAM)。

圖表4:美國3D Systems V.S. 中國鉑力特3D打印核心技術布局對比

——3D打印業務結構:3D Systems與鉑力特的業務均覆蓋3D打印全產業鏈

3D Systems的業務主要側重在3D打印產品與服務,2020年二者的營收占比分別為60%與40%。鉑力特的主營業務中,營收貢獻最大的主要是3D打印產品與3D打印設備,2020年的營收占比分別為51%和37%。

圖表5:2020年美國3D systems V.S. 中國鉑力特業務結構(單位:億美元,億元,%)

——銷售網絡布局:3D Systems的銷售區域布局更加廣泛

3D Systems的產品銷售地區主要分布在美國、EMEA(歐洲、中東、非洲)與亞太地區,2020年營收占比為50.18%、38.35%與11.47%。而鉑力特3D打印產品的主要市場在國內,2020年境外收入占比僅占0.20%。

整體看來,3D Systems的銷售網絡布局更加廣泛,鉑力特的國際市場市占率有待進一步提高。

圖表6:2020年美國3D Systems V.S. 中國鉑力特銷售網絡(單位:%)

業績對比:3D Systems的業務體量約為鉑力特的9倍,但盈利情況不及鉑力特

從業務體量上來看,3D Systems的營收規模要遠遠高于鉑力特。2020年,3D Systems約實現營業收入37.32億元,而鉑力特僅為4.12億元,不到3D Systems的九分之一,說明二者在業務規模上差距還是較大。但根據2016-2020年整體趨勢來看,鉑力特營收規模在逐年增加,二者差距在逐年縮小。

從盈利情況來看,3D Systems自2016年以來的凈利潤持續為負,且虧損額度在逐年增加。鉑力特雖盈利規模較小,但呈逐年上漲的態勢。

圖表7:2016-2020年美國3D Systems V.S. 中國鉑力特3D打印業務營收(單位:億元)

注:匯率按6.7進行換算。

圖表8:2016-2020年美國3D Systems V.S. 中國鉑力特凈利潤情況(單位:億元)

注:匯率按6.7進行換算。

市占有率對比:3D Systems全球市占率為鉑力特10倍以上

據Wohlers Report 2020數據,根據2019年全球3D打印機出貨量情況,全球市場占有率排名靠前的公司均來自于美國企業。Stratasys、Markforged、3D Systems分別以16.6%、12.8%和10.3%的市場占有率排在行業前三位,鉑力特未進入全球前十。

從銷售收入角度來看,據Wholers Associate發布的數據,2019、2020年全球增材制造企業總銷售收入分別為118.67億美元與127.58億美元。3D Systems2019、2020年全球市占率分別為5.30%與4.37%,而鉑力特分別為0.40%、0.48%,不及3D systems的十分之一。

圖表9:2020年美國3D Systems V.S. 中國鉑力特全球市占率(單位:%)

注:右圖3D Systems與鉑力特全球市占率情況為前瞻根據二者2019-2020年營收情況與Wholers Associate公布的全球3D打印企業銷售收入情況測算所得,外圈為2020年數據,內圈為2019年數據,僅供參考。

美國3D Systems V.S. 中國鉑力特對比總結

整體來看,3D Systems較鉑力特處于絕對領先地位,鉑力特在3D打印市場仍有較大成長空間。

圖表10:美國3D Systems V.S. 中國鉑力特對比總結

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